专家称科创板具标杆作用:主板创业板或效仿推注册制

  本报 董曙光北京报道

  中国证券史上迎来重要的一天7月22日上午随着中共中央政治局上海市委书记李强证监会主席易会满共同为科创板鸣锣开市首批25只科创板股票正式挂牌交易

  当天午后25只科创板个股经历了上午的狂欢后股价开始逐步回落截至收盘25只股票全部上涨其中N安集涨幅最高达400.2%;涨幅最小的N新光涨幅为84.22%

  多位业内人士在接受《中国经营报》采访时表示科创板的正式上市交易是资本市场里程碑式的事件“科创板是一个全新的子市场它是我们资本市场最重最关键的一次基本制度的变革科创板的推出意味着创新企业有了自己的历史舞台”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为从整个科创板来讲市场化的改革是其最大的亮点包容性和市场化的改革是相互融合的科创板的横空出世对整个A股市场具有标杆的作用

  董登新表示科创板最大的亮点是注册制注册制充分体现了对创新企业的包容

  资深投行人士王骥跃也持相同观点在他看来与A股其他板块相比注册制的审核流程和审核标准更透明整个审核节奏也更可预期在发行环节更加市场化对推动整个市场的市法治化进程具有重要意义

  “科创板为科技创新驱动型公司提供了很好的上市路径对这些公司是机遇对投资者分享这类公司成长是机遇”王骥跃告诉与其他国家相比科创板注册制还需要包括监管在内各方坚定市法治化方向尤其急迫的是对违法违规行为的惩罚力度

  “科创板所带来的变化应该是全新的”中国市场学会金融学术东北证券研究总监付立春接受采访时称更多的意义是在这些全新的变化里面主要是实行了注册制从而给资本市场的改革以及服务高质量经济增长提供了很大的一个助力科创板是一个突破口

  自2018年11月5日习近平主席提出设立科创板试点注册制到2019年7月22日科创板首批25家上市企业集中上市历时仅八个多月的时间

  据统计截至2019年7月22日已受理有149家企业申请25家企业已成功发行1家中止审核1家主动撤回首批25家企业中新一代信息技术占比达52%高端装备制造和新材料产业各占20%生物产业占8%科创板上市企业与国家战略性新兴产业基本一致从研发投入上看25家首发科创企业平均研发支出占营业收入11.3%略高于A股对标上市公司其中虹软中微安集科技研发投入占比位列前三王骥跃表示科创板首批上市25家公司总体质量不错盈利成科创水平都挺好

  “科创板第一批25家企业上交所问询的问题数量平均超过了50个”在新时代证券研究所所长孙金钜看来科创板试行注册制新股上市审核标准相对原有A股更加灵活设置多套上市标准允许未盈利企业上市有利于科技创新类企业通过科创板实现融资上市科创板的监管问询以信息披露为核心审核问询关键环节均向全市场公开

  “大家都知道核准制沉疴已久由于各方面原因难以大刀阔斧改革”独立财经评论人布娜新告诉科创板审核效率高信息披露完备透明肯定会吸引大批优质科创企业纷至沓来这对A股也会产生竞争效应相信会在侧面督促核准制的改革

  布娜新表示当然短期内对A股的资金分流效应是明显的不过从长期来看A股上市公司可以分拆子公司到科创板上市这也会给A股相应个股的股价和市值等方面带来利好效应

  “科创板是一个全新的子市场它是资本市场最重最关键的一次基本制度的变革科创板的推出一方面意味着创新企业有了自己的历史舞台同时也是A股市场包容性改革的重大跨越”董登新说从整个科创板来讲市场化的改革是其最大的亮点包容性和市场化的改革是相互融合的这是中国资本市场最短缺的东西也是资本市场的短板所以科创板横空出世对整个A股市场具有标杆的作用

  根据Wind统计首批25家科创板公司的平均市盈率为49.21倍市盈率介于30~40倍之间的有11家占比44%;市盈率处于40~50倍之间的有6家占比24%;超过50倍的有7家占比28%;低于20倍的仅有中国通号占比为4%

  董登新表示科创板的定价充分的尊重市场机制实行IPO定价市场化打破了传统的A股市场新股定价23倍发行市盈率的上限管制科创板取消了23倍发行市盈率的上限管制这是很大的跨越和进步科创板最大的亮点是注册制注册制充分体现了对创新企业的包容注册制对目前的科创板是非常匹配的IPO制度

  另外科创板在新股上市的头五个交易日没有涨跌幅限制它赋予了科创板交易自由也使得交易本身更加充分包括双方的博弈更均衡使得股价更能真实地反映供求关系这一切都是不同于传统A股市场的重大突破应该对整个A股的市场化改革起到重要的示范作用

  董登新认为科创板推出并成功试点注册制之后可以预料在不久的将来中小板和创业板可能也会采纳推行注册制让整个A股市场更加充分的市场化从整体上来提升A股市场的包容性和开放性这是中国资本市场双向开放的重要布局

  科创板是资本市场改革的试验田旨在补齐资本市场服务科技创新的短板是资本市场的增量改革是对资本市场的完善科创板试点注册制能够吸引到更多的科技创新企业在国内上市有利于培育出更多的独角兽企业

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*